Qu’est-ce qu’ApeCoin et qui se cache derrière ?

Plus tôt cette semaine, il a été annoncé que les membres de la collection Bored Ape Yacht Club NFT recevraient leur propre crypto-monnaie, ApeCoin.

La voix passive y est intentionnelle. ApeCoin est explicitement lié à ces jetons non fongibles réputés chers et est très impliqué avec Yuga Labs, la société qui gère la propriété intellectuelle derrière les Bored Apes. Mais une campagne de marketing soigneusement coordonnée a pris grand soin de dissocier ApeCoin de toute société conventionnelle.

Au lieu de cela, la messagerie de relations publiques insiste sur le fait qu’ApeCoin est un produit d’ApeCoin DAO, une toute nouvelle unité organisationnelle entièrement régie par des détenteurs de jetons. Tenir APE fait de vous un membre du DAO (abréviation d’organisation autonome décentralisée, une sorte de collectif en ligne centré sur la crypto); vous n’avez même pas besoin de posséder un Bored Ape NFT pour vous inscrire.

Le site Web officiel d’ApeCoin présente le jeton comme “une couche de protocole décentralisée pour les initiatives communautaires qui font avancer la culture dans le métaverse”.

Décodons une partie de ce charabia, d’accord ?

ApeCoin est un jeton ERC-20, une saveur particulière de crypto-monnaie à construire soi-même sur la blockchain Ethereum. La plupart des jetons sociaux basés sur Ethereum qui ont décollé au cours de la dernière année (pensez à FWB, pour le club social Friends with Benefits, et WRITE, pour la plateforme de financement participatif Web 3 Mirror) sont construits à l’aide de ce cadre.

Contrairement aux NFT, ils sont censés être “fongibles” – comme pour le bitcoin (BTC), n’importe quel ApeCoin devrait valoir exactement autant que n’importe quel autre ApeCoin, et vous pouvez les acheter et les vendre librement sur ce qu’on appelle un échange décentralisé , une sorte de poste de traite numérique pour les crypto-monnaies.

Presque tous les principaux échanges cryptographiques centralisés ont répertorié le jeton immédiatement après son lancement. C’était un exploit en soi, étant donné la nature notoirement capricieuse d’acteurs majeurs comme Coinbase (COIN). Après seulement une journée de trading, ApeCoin avait une capitalisation boursière de près de 2 milliards de dollars ; un APE vaut actuellement environ 14 $ et l’offre totale de jetons est plafonnée à un milliard (dont la totalité n’est pas actuellement en circulation).

Selon le site Web d’ApeCoin et les documents de presse qui l’accompagnent, ApeCoin est lancé par ApeCoin DAO, un nouvel organe directeur dont tous les détenteurs d’APE sont membres. Il est destiné à présenter des propositions de la communauté, sur lesquelles les détenteurs de jetons peuvent ensuite voter.

D’autres projets NFT ont tenté des structures de vote similaires. L’achat d’un NFT à partir d’une collection appelée “Nouns” fait de vous un membre de Nouns DAO, un collectif d’investissement en ligne qui a amassé une trésorerie de 62 millions de dollars. Sur une page dédiée aux propositions, les propriétaires de noms peuvent décider en groupe ce qu’ils aimeraient faire avec cet argent. (Une proposition type : “Et si on faisait une BD NFT ?”)

Il existe également une organisation distincte appelée Ape Foundation, qui s’occupera de l’administration quotidienne du DAO, de la gestion des propositions et “d’autres tâches qui garantissent que les idées de la communauté DAO ont le soutien dont elles ont besoin pour devenir une réalité”. C’est le support légal d’ApeCoin DAO.

Un sous-comité de la Fondation Ape servira également de “conseil” d’ApeCoin DAO, qui supervisera certaines propositions. Le conseil d’administration initial se compose de cinq investisseurs cryptographiques de haut niveau : le co-fondateur de Reddit, Alexis Ohanian ; Amy Wu, qui dirige la branche de capital-risque de l’échange de crypto FTX ; Maaria Bajwa, de Sound Ventures ; Yat Siu d’Animoca Brands ; et Dean Steinbeck de Horizen Labs. Chaque membre du conseil d’administration obtient un mandat de six mois, et le site Web d’ApeCoin promet que les membres du DAO pourront voter pour les futurs membres.

Flottant quelque part au milieu de tout cela se trouve une société de conseil basée aux îles Caïmans appelée Cartan Group, qui est payée 150 000 dollars par mois pour un contrat de six mois ; les cinq AIP actifs du DAO, ou “Ape Improvement Proposals”, ont été publiés par Brian Tang, co-fondateur de la société.

Ainsi, en plus du protocole ApeCoin (le code derrière les jetons ApeCoin), il y a ApeCoin DAO, la Fondation Ape et le conseil ApeCoin DAO.

Mais ApeCoin n’a pas été développé par la communauté des investisseurs de Bored Ape. Il y a un trou noir au centre de ce singe de la galaxie. Qui a réellement mis cette chose ensemble?

La principale société derrière le Bored Ape Yacht Club est Yuga Labs, une personne morale traditionnelle enregistrée dans le Delaware. Il serait en pourparlers avec la société de capital-risque Andreessen Horowitz au sujet d’un financement qui le valoriserait à 5 milliards de dollars, et il a récemment pris des mesures pour devenir, effectivement, le premier grand monopole NFT.

Yuga Labs est également responsable de tous les grands projets et acquisitions entourant le Bored Ape Yacht Club. Si vous voulez faire quoi que ce soit avec Bored Ape IP, vous devrez passer par Yuga Labs.

Dans un communiqué, la PDG de Yuga Labs, Nicole Muniz, a déclaré que “Yuga Labs continuera à être des constructeurs de produits et d’expériences qui apportent de nouvelles idées et de l’énergie à la communauté”. Yuga Labs a offert un NFT spécial unique au trésor ApeCoin DAO et prévoit «d’adopter ApeCoin comme jeton principal pour tous les nouveaux produits et services», ce qui a sa valeur pour la santé de la collection Bored Ape en tant que ensemble.

Même encore, Yuga Labs a insisté sur le fait qu’il n’était pas responsable d’ApeCoin.

Un communiqué de presse, gracieuseté d’une société appelée Strange Brew Strategies, avertit les journalistes qu'”il est probablement tentant d’écrire qu’ApeCoin vient du Bored Ape Yacht Club pour simplifier les choses, mais ce n’est pas exact”.

Le modèle de distribution d’ApeCoin complique davantage cette question d’agence.

Soixante-deux pour cent du total des ApeCoins sont réservés aux détenteurs de jetons et à la trésorerie du DAO. Pendant les 90 premiers jours d’existence d’ApeCoin, quiconque détient une combinaison de NFT du Bored Ape Yacht Club et de ses deux collections dérivées, le Mutant Ape Yacht Club et le Bored Ape Kennel Club, peut réclamer une certaine quantité d’APE de Site Web d’ApeCoin.

Parce que l’APE a une valeur discrète et se négocie déjà sur les principales bourses, réclamer ces pièces revient un peu à réclamer de l’argent gratuit. Pour chaque Bored Ape que vous possédez, vous avez droit à 10 094 APE. Cela représente environ 150 000 $ aux prix d’aujourd’hui, soit environ la moitié de ce dont vous auriez besoin pour vous acheter un autre Bored Ape.

Les 38% restants d’ApeCoin sont réservés aux «contributeurs initiaux», ainsi qu’à la Jane Goodall Legacy Foundation, qui soutient les efforts de conservation des primates de la jungle (réels).

Yuga Labs reçoit 150 millions d’APE, dont 10 millions (“ou valeur égale”) iront à la Jane Goodall Legacy Foundation. Ensuite, 140 millions d’APE vont aux “entreprises et personnes qui ont contribué à faire de ce projet une réalité” – un groupe encore inconnu qui comprend très probablement des membres de l’équipe Yuga Labs. Et 80 millions d’APE vont aux fondateurs de Yuga Labs. Toutes ces pièces sont “verrouillées” pendant les 12 premiers mois, de sorte que les détenteurs ne peuvent pas simplement encaisser et accumuler le prix.

Le concept de demande de jeton “d’argent gratuit” pour les NFT n’est pas nouveau. En septembre, un développeur a lancé une crypto-monnaie appelée “Adventure Gold” (AGLD) en tant que compagnon d’une collection NFT ascendante appelée Loot. Toute personne possédant un butin NFT avait automatiquement droit à un certain montant d’AGLD, et réclamer ces jetons signifiait gagner des dizaines de milliers de dollars sans aucun effort supplémentaire. En ce sens, un NFT peut fonctionner comme une licence pour imprimer de l’argent.

Encore une fois, Yuga Labs ne revendique aucune responsabilité pour ApeCoin – cela prend juste une part importante des bénéfices.

Cela repose sur l’idée qu’ApeCoin DAO est entièrement indépendant de Yuga Labs. Si Yuga Labs émettait un jeton explicitement comme récompense pour les détenteurs de Bored Ape, vous pourriez plus facilement faire valoir qu’un Bored Ape est une sorte d’investissement, et donc soumis à la réglementation sur les valeurs mobilières. De la même manière que certaines actions versent des dividendes, une partie de la valeur des NFT de type investissement serait liée aux avantages qu’ils pourraient vous procurer sur toute la ligne.

Avec ApeCoin venant apparemment uniquement d’ApeCoin DAO et non de Yuga Labs, il y a un placage de déni plausible – une entité indépendante allouant des jetons à une entreprise et à ses fondateurs, plutôt que cette entreprise et ses fondateurs pompent leurs propres investissements.

Bien sûr, les entreprises traditionnelles le font tout le temps, via des introductions en bourse d’actions. La différence est que l’offre ApeCoin n’est essentiellement pas réglementée car, aux États-Unis, la Securities and Exchange Commission ne supervise toujours pas les NFT.

Selon Rohan Gray, professeur de droit à l’Université Willamette et observateur de la réglementation cryptographique, la distinction entre ApeCoin DAO et Yuga Labs a probablement aussi à voir avec quelque chose appelé le test Hinman. Il porte le nom de l’ancien fonctionnaire de la SEC William Hinman, qui travaille maintenant chez Andreessen Horowitz ; L’idée de Hinman était que si un organe directeur est “suffisamment décentralisé”, il est libre d’émettre un jeton sans avoir à l’enregistrer en tant que sécurité. ApeCoin DAO est (au moins nominalement) décentralisé ; Yuga Labs ne l’est pas.

“C’est la prochaine itération des tentatives mondiales de cryptographie pour contourner la réglementation des valeurs mobilières”, a-t-il déclaré. “C’était d’abord des pièces de monnaie, puis en 2017 avec le [SEC’s] ICO rapporte qu’ils ne pouvaient pas faire cela, alors ils sont passés aux stablecoins, puis il y a eu une répression à ce sujet, alors ils sont passés aux NFT. »

De l’avis de Grey, ApeCoin équivaut à une tentative de l’industrie de la cryptographie “de presque relancer 2017 – ils ont été expulsés du bar avec une fausse moustache, maintenant ils sont revenus avec un faux nez en une semaine”.

À l’heure actuelle, ApeCoin existe principalement pour la spéculation et la «gouvernance» du DAO. Mais Yuga Labs a de grandes ambitions pour le jeton.

Un jeu mobile appelé Benji Bananas, développé par Animoca Brands (dont le PDG, Yat Siu, est membre du conseil d’administration de la Fondation Ape), adopte ApeCoin comme une sorte de monnaie de jeu. Pour 25 ApeCoins, vous pouvez acheter un pass d’abonnement Benji Bananas, qui vous permet de gagner des “jetons spéciaux” dans le jeu. Ces jetons peuvent ensuite être échangés contre des ApeCoins.

Vraisemblablement, ce n’est que le début de tout un écosystème propulsé par ApeCoin : Yuga Labs prévoit d’utiliser APE comme monnaie de facto pour tous les nouveaux projets. Cela fait également partie de l’élément juridique – plus vous pouvez faire avec le jeton, au-delà de la spéculation, mieux vous pourrez échapper à la SEC.

Si le prix se maintient et que les commerçants en dehors de l’écosystème du Bored Ape Yacht Club commencent à prendre position dans l’APE, vous pouvez vous attendre à ce que les cas d’utilisation évoluent.

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