La Fed peut-elle maîtriser l’inflation sans écraser davantage le marché boursier ? Quelle est la prochaine étape pour les investisseurs.

La Réserve fédérale n’essaie pas de claquer le marché boursier alors qu’elle augmente rapidement les taux d’intérêt dans sa tentative de ralentir l’inflation toujours brûlante – mais les investisseurs doivent être préparés à plus de douleur et de volatilité car les décideurs politiques ne seront pas intimidés par une vente massive, ont déclaré les investisseurs et les stratèges.

“Je ne pense pas qu’ils essaient nécessairement de faire baisser l’inflation en détruisant les prix des actions ou des obligations, mais cela a cet effet.” a déclaré Tim Courtney, directeur des investissements chez Exential Wealth Advisors, dans une interview.

Les actions américaines ont fortement chuté la semaine dernière après que les espoirs d’un ralentissement prononcé de l’inflation ont été anéantis par une lecture de l’inflation en août plus élevée que prévu. Les données ont cimenté les attentes des traders à terme des fonds fédéraux pour une hausse des taux d’au moins 75 points de base lorsque la Fed conclura sa réunion politique le 1er septembre. 21, certains traders et analystes recherchant une augmentation de 100 points de base, soit un point de pourcentage complet.

Aperçu: La Fed est prête à nous dire à quel point l’économie va souffrir. Cela ne fera toujours pas allusion à la récession.

Le Dow Jones Industrial Average DJIA,
-0.45%
a enregistré une baisse hebdomadaire de 4,1 %, tandis que le S&P 500 SPX,
-0,72%
a chuté de 4,8 % et le Nasdaq Composite COMP,
-0.90%
subi une baisse de 5,5 %. Le S&P 500 a terminé vendredi en dessous du niveau de 3 900 considéré comme un domaine important de support technique, certains observateurs des graphiques envisageant la possibilité d’un test du plus bas de 2022 de l’indice de référence à grande capitalisation à 3 666,77 fixé le 16 juin.

Voir: Les baissiers boursiers gardent le dessus alors que le S&P 500 tombe en dessous de 3 900

Un avertissement sur les bénéfices du géant mondial du transport maritime et indicateur économique FedEx Corp. FDX,
-21,40%
a encore attisé les craintes de récession, contribuant aux pertes boursières vendredi.

Lis: Pourquoi la chute des actions de FedEx est si mauvaise pour l’ensemble du marché boursier

Les bons du Trésor ont également chuté, avec le rendement du bon du Trésor à 2 ans TMUBMUSD02Y,
3,867%
atteignant un sommet de près de 15 ans au-dessus de 3,85 % selon les attentes, la Fed continuera de pousser les taux à la hausse dans les mois à venir. Les rendements augmentent à mesure que les prix baissent.

Les investisseurs opèrent dans un environnement où le besoin de la banque centrale de freiner l’inflation tenace est largement considéré comme ayant éliminé la notion d’un “Fed put” figuratif sur le marché boursier.

Le concept d’un put de la Fed existe depuis au moins le krach boursier d’octobre 1987 qui a incité la banque centrale dirigée par Alan Greenspan à baisser les taux d’intérêt. Une option de vente réelle est un dérivé financier qui donne à son détenteur le droit mais non l’obligation de vendre l’actif sous-jacent à un niveau défini, appelé prix d’exercice, servant de police d’assurance contre une baisse du marché.

Certains économistes et analystes ont même suggéré que la Fed devrait accueillir ou même viser des pertes de marché, ce qui pourrait servir à resserrer les conditions financières alors que les investisseurs réduisent leurs dépenses.

Lié: La hausse des cours boursiers rend-elle plus difficile pour la Fed de lutter contre l’inflation ? La reponse courte est oui’

William Dudley, l’ancien président de la Fed de New York, a fait valoir plus tôt cette année que la banque centrale ne parviendrait pas à maîtriser l’inflation qui avoisine un sommet de 40 ans à moins qu’elle ne fasse souffrir les investisseurs. “Il est difficile de savoir combien la Réserve fédérale devra faire pour maîtriser l’inflation”, a écrit Dudley dans une chronique de Bloomberg en avril. “Mais une chose est certaine: pour être efficace, il devra infliger plus de pertes aux investisseurs en actions et en obligations qu’il ne l’a fait jusqu’à présent.”

Certains acteurs du marché ne sont pas convaincus. Aoifinn Devitt, directeur des investissements chez Moneta, a déclaré que la Fed considère probablement la volatilité des marchés boursiers comme un sous-produit de ses efforts pour resserrer la politique monétaire, et non comme un objectif.

“Ils reconnaissent que les actions peuvent être des dommages collatéraux dans un cycle de resserrement”, mais cela ne signifie pas que les actions “doivent s’effondrer”, a déclaré Devitt.

La Fed, cependant, est prête à tolérer de voir les marchés baisser et l’économie ralentir et même basculer en récession alors qu’elle se concentre sur la maîtrise de l’inflation, a-t-elle déclaré.

Récemment: Powell de la Fed déclare que la réduction de l’inflation causera des souffrances aux ménages et aux entreprises dans le discours de Jackson Hole

La Réserve fédérale a maintenu le taux cible des fonds fédéraux dans une fourchette de 0% à 0,25% entre 2008 et 2015, alors qu’elle faisait face à la crise financière et à ses conséquences. La Fed a également ramené ses taux à près de zéro en mars 2020 en réponse à la pandémie de COVID-19. Avec un taux d’intérêt au plus bas, le Dow DJIA,
-0.45%
a grimpé de plus de 40 %, tandis que l’indice à grande capitalisation S&P 500 SPX,
-0,72%
a bondi de plus de 60 % entre mars 2020 et décembre 2021, selon Dow Jones Market Data.

Les investisseurs se sont habitués “au vent arrière pendant plus d’une décennie avec des taux d’intérêt en baisse” tout en cherchant à ce que la Fed intervienne avec son “put” si les choses devenaient difficiles, a déclaré Courtney chez Exencial Wealth Advisors.

“Je pense (maintenant) que le message de la Fed est” vous n’aurez plus ce vent arrière “”, a déclaré Courtney à MarketWatch jeudi. “Je pense que les marchés peuvent se développer, mais ils devront se développer d’eux-mêmes parce que les marchés sont comme une serre où les températures doivent être maintenues à un certain niveau toute la journée et toute la nuit, et je pense que c’est le message que les marchés peuvent et doivent croître par eux-mêmes sans effet de serre.

Voir: Opinion: La tendance du marché boursier est implacablement baissière, surtout après les fortes baisses quotidiennes de cette semaine

Pendant ce temps, la position agressive de la Fed signifie que les investisseurs doivent être préparés à ce qui pourrait être “quelques coups quotidiens supplémentaires à la baisse” qui pourraient éventuellement s’avérer être une “finale grande vague”, a déclaré Liz Young, responsable de la stratégie d’investissement chez SoFi, dans un jeudi. Remarques.

“Cela peut sembler étrange, mais si cela se produit rapidement, c’est-à-dire dans les deux prochains mois, cela devient en fait le cas du taureau à mon avis”, a-t-elle déclaré. “Cela pourrait être une baisse rapide et douloureuse, entraînant une nouvelle hausse plus tard dans l’année qui est plus durable, car l’inflation baisse plus sensiblement.”

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