Ce fonds a renfloué les technologies à la fin de l’année. Voici le secteur qui s’estompe maintenant.

Quel meilleur moment pour investir dans les financières qu’à une époque où l’inflation est galopante et où la Réserve fédérale promet 11 hausses de taux au cours des deux prochaines années ?

Ce n’est pas l’avis de Deuterium Capital, qui s’attend à un fort ralentissement de l’économie.

Le Deuterium Global Dynamic Allocation Fund est principalement piloté par un modèle macroéconomique qui prévoit 28 variables macroéconomiques dans 27 pays. Ce modèle est ensuite combiné avec des modèles distincts pour la politique de la banque centrale, l’évaluation du marché et les tendances des prix.

Ce que le modèle macroéconomique prévoit maintenant, c’est un net ralentissement des commandes d’usines américaines au cours des prochains mois, avant même que la Fed n’aille loin dans son resserrement. Un indice de ce ralentissement est survenu jeudi lorsque le département américain du Commerce a signalé la première baisse des commandes de biens durables en cinq mois.

Vijay Modhavdia, directeur général de Deuterium Capital Advisors, souligne que la courbe des taux s’aplatit plutôt que de se pentifier. “Si vous regardez historiquement, ce qui profite le plus au secteur des services financiers, c’est une courbe plus raide”, a-t-il déclaré. “Le marché ne croit pas [Fed tightening] ne sera pas une erreur politique. »

Le fonds a déjà réduit de moitié son exposition aux financières et d’ici avril, il la ramènera probablement à zéro, a déclaré John Ricciardi, responsable de l’allocation mondiale d’actifs chez Deuterium.

Le fonds avait commencé à réduire les actions technologiques en décembre et s’était entièrement retiré en février. C’était le reflet de la hausse des taux d’intérêt, de la hausse de l’inflation qui a modifié les habitudes de consommation et les valorisations.

“Ils sont vraiment très valorisés, valorisés pour une croissance élevée”, a déclaré Ricciardi à propos des actions technologiques. Le Nasdaq Composite COMP dominé par la technologie
est en baisse de 9% cette année

Le fonds a augmenté son exposition aux actions dans le secteur de la santé. Ricciardi a déclaré que le secteur est assez attrayant sur les mesures d’évaluation standard. De plus, la durée d’exécution des revenus dans le secteur de la santé est si longue que si les rendements obligataires commencent à s’aplatir, “alors ils se réévalueront très rapidement”. Les actions énergétiques, a-t-il ajouté, sont très bon marché.

Plus largement, le fonds n’aime pas beaucoup les actions pour le moment, avec une allocation de 50% en actions. Mais il n’aime pas non plus les obligations, de sorte que la part de 48 % de titres à revenu fixe du fonds a une durée très courte. “Il est encore trop tôt pour les obligations”, a déclaré Ricciardi.

Le tableau

Il y a beaucoup de souvenirs de la Seconde Guerre mondiale dans l’air en raison de l’invasion russe de l’Ukraine, et en voici un autre.

Le rendement des obligations d’État est sur la bonne voie pour sa pire année depuis 1949, l’année qui a suivi la promulgation du plan Marshall, selon les données compilées par Bank of America. Les stratèges de la BofA notent que la classe des obligations à rendement négatif a discrètement disparu, passant de quelque 18 000 milliards de dollars à moins de 2 000 milliards de dollars. Les stratèges dirigés par Michael Hartnett affirment que le troisième grand marché obligataire baissier est en cours.

Le bourdonnement

Le président Joe Biden s’est rendu en Pologne, qui a accueilli des millions d’Ukrainiens déplacés par la guerre. Les États-Unis et l’Union européenne ont déclaré avoir formé un groupe de travail pour réduire la dépendance européenne aux combustibles fossiles russes, notamment en cherchant à augmenter les volumes de gaz naturel liquéfié et en prenant des mesures pour réduire la demande de gaz naturel.

Le Conseil européen et le Parlement européen sont parvenus à un accord provisoire sur une loi sur les marchés numériques, destinée aux géants de la technologie, dont la société mère de Google, Alphabet GOOGL,
AAPL Apple
et le parent Facebook Meta Platforms FB.
Séparément, les États-Unis et l’Union européenne ont conclu un accord de principe sur la confidentialité des données.

Alibaba Hong Kong : 9988

BABA
les actions ont chuté de 6% dans le commerce de Hong Kong et JD.com HK: 9618

JD
a chuté de 5% alors que le Conseil de surveillance comptable des sociétés publiques américaines a déclaré qu’il était prématuré de dire qu’il était proche d’un accord avec la Chine sur l’autorisation des inspections d’audit des sociétés chinoises cotées aux États-Unis.

Nio NIO,
Le constructeur chinois de véhicules électriques a annoncé une perte plus importante que prévu sur des revenus supérieurs aux prévisions au quatrième trimestre, car il prévoyait une croissance des livraisons au premier trimestre pouvant atteindre 30 %.

Le calendrier économique comprend des publications sur l’indicateur de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan et sur les ventes de maisons en attente. L’indice Ifo du climat des affaires de l’Allemagne s’est effondré en mars après un effondrement record de la composante des attentes.

Le marché

Le S&P 500 SPX
a clôturé en hausse de plus de 1% au cours de 6 des 8 derniers jours de bourse, ce qui ne s’est produit que deux fois au cours des 80 dernières années, selon Charlie Bilello, PDG de Compound Capital Advisors.

Action à terme ES00

NQ00
bordé plus haut. Contrats à terme sur le pétrole CL
est tombée.

Meilleurs téléscripteurs

Voici les tickers boursiers les plus actifs à 6 heures du matin, heure de l’Est.

Lectures aléatoires

La Grande Barrière de Corail a été frappée par son sixième événement de blanchiment de masse.

Un jeune de 16 ans d’Oxford, en Angleterre, a été accusé d’être l’un des dirigeants de Lapsus $, le groupe de piratage qui a ciblé Okta OKTA
et MicrosoftMSFT.

Need to Know commence tôt et est mis à jour jusqu’à la cloche d’ouverture, mais inscrivez-vous ici pour le recevoir une fois dans votre boîte e-mail. La version par courriel sera envoyée vers 7 h 30, heure de l’Est.

Vous en voulez plus pour la journée à venir ? Inscrivez-vous au Barron’s Daily, un briefing matinal pour les investisseurs, comprenant des commentaires exclusifs des rédacteurs de Barron’s et de MarketWatch.

.

Leave a Comment